التحكم بالكتلة النقدية :

تلبي الكتلة النقدية تلك المتطلبات الموجهة إلى الهدف الوسيط وكانت لذلك مبدأ سائداً لدى المصرف الاتحادي الألماني
حتى عام 1998. وهي تؤدي دوراً بارز اً لدىالمصرف المركزي الأوروبي أيضا ً . لقد تبنى المصرف المركزي
الأوروبي تجربة المصرف الاتحادي الألماني في الإعلان عن حجم هدف نمو كمية النقدM3( هدف الكتلة النقدية )
يمكن فهم الإعلان المسبق عن نمو الكتلة النقدية على أنه شكل ضعيف لارتباط السياسة النقدية بقاعدة، حيث تطالب
النظرية النقدية بهذا الارتباط. بذلك تحصل الشركات والميزانيات على أساس التكوين التوقعات، وإضافة لذلك يتم تحديد
المدرج الذي يمكن استخدامه لتقييم أداء المصرف المركزية . لكن مجلس المصرف المركزي الأوروبي أكد عدم التزامه
بالتصحيح الآلي بعد عدم تحقق نمو الكتلة النقدية . بذلك يتيح المصرف المركزي الأوروبي لنفسه على مجالاً لحرية
الحركة، مثلا ً من أجل مراعاة الحالة الاقتصادية الراهنة . إضافة لذلك يراعي مجلس المصرف المركزي الأوروبي في
قراراته التنبؤ بالتضخم الذي يستند إلى قاعدة واسعة من المعطيات . لكن هذا التنبؤ لا يعلن .