التقييم المالي للمشروعات Project Evaluation2 – 2

3) القيمة الحالية الصافية Net Present Value (NPV)

وهی تعنی فی وقت ما، ما هی قیمة المبالغ التی أنفقت علی المشروع وما هي القيمة الحالية للمبالغ المكتسبة.

القيمة الحالية الصافية = إجمالي القيمة الحالية للمنافع – إجمالي القيمة الحالية للتكاليف .

4) معدل العائد Rate of Return

ويعنى ببساطة ما هو معدل العائد الذي يعود على المستثمر من استثماره كمية من  النقود تعادل الكمية التي استثمرت في المشروع. ويمثل أيضا عائد رأس المال المستثمر في المشروع طول عمره، أو سعر الفائدة الذي يحقق نقطة توازن المشروع (العوائد تساوى التكاليف).

والطريقتين السابقتين (القيمة الحالية الصافية، معدل العائد) تأخذ في حسابها ما یسمی بمعامل الخصم Discount Factor.

وهو يعنى القيمة الزمنية للنقود Time Value of the money وهى تعنى أن وحدة العملة (الجنيه أو الدولار على سبيل المثال) في وقت معين من الزمن كم يعادل في المستقبل.  أو بمعنى آخر كم يعادل الجنيه الواحد بعد 5 سنوات من الآن. فالجنيه المصري الواحد بعد 5 سنوات من الآن سوف يعادل الجنيه مطروحاً منه معدل الفائدة المركبة في الخمس سنوات (باعتبار الفائدة في السنة 10 % على سبيل المثال).

* 0.6209 جنیه بعد 5 سنوات تعادل 1 جنیه . آی یتم خصم الفائدة المركبة من قيمة النقود ولذلك سمى معامل الخصم.

ويمكن الحصول على معامل الخصم من المعادلة الآتية :

معامل الخصم = 1 / (1 + ف)^ن  حيث ف معدل الفائدة السنوية وأن الوقت بالسنين. وتوجد جداول يتم من خلالها معرفة معامل الخصم.