ويعنى ببساطة ما هو معدل العائد الذى يعود على المستثمر من استثماره كمية من النقود تعادل الكمية التي استثمرت في المشروع . ويمثل أيضا عائد رأس المال المستثمر في المشروع طول عمره ، أو سعر الفائدة الذى يحقق نقطة توازن المشروع (العوائد تساوى التكاليف).

والطريقتين السابقتين (القيمة الحالية الصافية ، معدل العائد ) تأخذ في حسابها ما يسمى بمعامل الخصم Discount Factor

 

وهو يعنى القيمة الزمنية للنقود Time Value of the money وهى تعنى أن وحدة العملة ( الجنيه أو الدولار على سبيل المثال ) في وقت معين من الزمن كم يعادل في المستقبل . أو معنى آخر كم يعادل الجنيه الواحد بعد 5 سنوات من الآن . فالجنيه المصري الواحد بعد 5 سنوات من الآن سوف يعادل الجنيه مطروحا منه معدل الفائدة المركبة في الخمس سنوات (باعتبار الفائدة في السنة 10% على سبيل المثال ) .

إذاً  0.6209 جنيه بعد 5 سنوات تعادل 1 جنيه . أي يتم خصم الفائدة المركبة  من قيمة النقود ولذلك سمى معامل الخصم .

ويمكن الحصول على معامل الخصم من المعادلة الآتية :

معامل الخصم=1/(1+ف)^ن  حيث ف معدل الفائدة السنوية و ن الوقت بالسنين .