خيارات الإكتتاب في الأسهم الممنوحة للعاملين 7من اصل7 [caption id="attachment_3908" align="aligncenter" width="275"] خيارات الإكتتاب في الأسهم الممنوحة للعاملين 7من اصل7[/caption] على سبيل المثال:- فإن القول بأن السهم ذي معدل العائد المركب المستمر المتوقع بنسبة 12 في المائة تصل نسبة تذبذبه إلى 30 في المائة يعني أن إمكانية أن يكون معدل العائد على السهم لسنة واحدة بين- 18 في المائة (12%- 30%) و42 في المائة (12% + 30%) يكون ثلثيه تقريبًا. وإذا كان سعر السهم 100 في بداية العام ولم يتم دفع أية توزيعات للأرباح، من المتوقع أن يتراوح سعر السهم في نهاية العام بين 83.53 (100 x س ^0.18-) و152.20 (100 x س ^0.42) أي حوالي ثلثي الفترة. ………………. 2- العوامل التي تجب مراعاتها عند تقييم نسبة التذبذب المتوقعة العامل الأول: التذبذب الضمني المستنبط من خيارات الاكتتاب في الأسهم المتداولة على أسهم المنشأة، أو غيرها من أدوات حقوق الملكية المتداولة الخاصة بالمنشأة التي تتضمن سمات خيار الاكتتاب في الأسهم إن وجدت. مثل… أدوات الدين القابلة للتحويل إلى أسهم …………….. العامل الثاني:- التذبذب التاريخي لسعر السهم عبر الفترات الأكثر حداثة والتي تكون بوجه عام متعادلة مع المدة المتوقعة لخيار الاكتتاب في الأسهم مع الأخذ في الإعتبار… بقية العمر التعاقدي للخيار والآثار المتوقع أن تسفر عنها الممارسة المبكرة. ………………… العامل الثالث:- طول المدة التي تم خلالها تداول الأسهم وطرحها للاكتتاب العام… وقد يكون لدى المنشأة المسجلة حديثًا نسبة عالية من التذبذب التاريخي، مقارنة بمنشآت مماثلة تم الإعتراف بها منذ فترة أطول. ……………. العامل الرابع:- قابلية نسبة التذبذب إلى الإرتداد إلى معدلها- متوسطها على المدى الطويل- وغيرها من العوامل التي تشير إلى أن نسبة التذبذب المستقبلية المتوقعة قد تختلف عن التذبذب الماضي. على سبيل المثال… إذا اتسم سعر سهم إحدى المنتشآت بنسبة تذبذب غير عادية لمدة زمنية محددة نتيجة خسارة مناقصة عامة أو أعادة هيكلة على نطاق واسع… يمكن التغاضي عن هذه الفترة… عند حساب المتوسط التاريخي لنسبة التذبذب السنوية. ……………]]>